暴雷股:因为无力偿还一笔到期的公司债，景峰医药及其原实控人叶湘武，从去年10月起

暴雷股:因为无力偿还一笔到期的公司债，景峰医药及其原实控人叶湘武，从去年10月起开始左右腾挪，出演了一出魔幻的控制权转让大戏。转眼2022年如期而至，不晓得叶湘武是不是入戏太深，反正包括香菇君在内的一众看客，越来越有出戏的感觉。1月5日，景峰医药披露“部分兑付”公告，将掏出2000万偿还其已展期的“16景峰01”债券，偿还比例仅为5.16%。这笔公司债，本在去年10月27日就已到期，兑付余额足有3.88亿元。由于无力还债，公司实控人叶湘武不得不在去年10月12日签下股转协议，将5%股权和13.74%表决权，转让给一家叫洲裕能源的神秘公司。景峰医药控制权就此易手。按照双方签订的协议，洲裕能源承诺借给上市公司4个亿，用于偿还“16景峰01”债。如今3个月过去，预期中的“救命钱”迟迟未能到账，公司只好草草掏出2000万元用于还债。这表明，洲裕能源可能并未如约付款哪怕一分钱。如此一来，景峰医药的债务危机仍未化解，控制权转让也面临烂尾的风险。这难道就是上市公司景峰医药，新年伊始送给9.3万名股东的新年礼物？借新债还旧债据股转协议显示，叶湘武与其一致行动人叶高静、叶湘伦将合计转让总股本的5%的股权给洲裕能源；同时叶湘武再将相当于其全部剩余持股的13.74%的表决权，不可撤销的委托给洲裕能源。转让价格5元/股，高于景峰医药目前股价的运行区间，合计转让总价款为2.20亿元。实施之后，洲裕能源将以合计18.74%的表决权，成为“可支配上市公司最大单一表决权的股东”。洲裕能源是谁？据后续的详式股权变动报告书显示，洲裕能源于2021年8月成立，2021年10月开通税务登记手续，尚无任何财务数据，注册资本为1000万元。这显然是一家为了此次收购而设立的项目公司。向上穿透，洲裕能源有且仅有两家自然人股东，分别为出资56.25%的孙垚和43.75%的高亚静。据股权变动书披露，孙垚、高亚静皆为“显名股东”，背后的实际股东为徐霞欢。10月20日，洲裕能源工商变更完成，徐霞欢持股100%成为唯一股东。有能力收购上市公司，徐欢霞究竟背景为何？目前为止，各路媒体皆未能挖出此人资本积累的经历，只是从工商信息得知，徐欢霞于瑞可特医疗科技与中创国融商业保理两家公司担任高管。这两家，皆为参保人数0人的小微企业。在披露股转协议当日，洲裕能源还向景峰医药提供了一笔借款。借款金额为4亿，略超“16景峰01”债将要到期兑付的3.88亿，算是新任大股东为景峰医药解燃眉之急。同时，应该也是洲裕能源为拿到13.74%表决权所付出的代价。不过，洲裕能源不做亏本的生意。按照约定，上述4亿借款期限一年，年利率12%。“16景峰01”发行时的票面利率仅为3.78%，后在第三年末上调利率至7.5%。这相当于，景峰医药借新债还旧债，而且新债的利率大幅提高。如此一来，燃眉之急倒是可以解除，但景峰医药的财务负担却更重了。作为即将上位的实控人，洲裕能源给出如此高利率的借款“支持”，未免显得其对改善公司状况的诚意和信心有所不足。“贷贷”相传何时了深交所也对这一操作表示不可理解。10月15日，深交所下发关注函，要求自查叶湘武与洲裕能源之间除公告内容外是否存在其他协议、约定；以及核查洲裕能源资金来源等。直到一个月后的11月23日，景峰医药的关注函回复才姗姗来迟。令人大跌眼镜。公告显示，洲裕能源的资金来源，几乎全为借款。其中，向湖北圣迪容器制造有限公司借了3个亿，向齐达康借了3.2亿，合计为6.2亿元。而如前文所述，洲裕能源向叶湘武买5%股权的总价款为2.20亿元，向上市公司拟提供的借款为4亿元，合计6.2亿元。换而言之，洲裕能源自己没掏一分钱，单纯依靠外部借款买下了一家上市公司。既然是杠杆资金，成本当然不会低：来自湖北圣迪容器的3亿借款年利率为12%，来自齐达康的3.2亿借款年利率为10%。如前文所述，其中4个亿借款转手借给了景峰制药，利息也转由上市公司实际承担。算起来，其中的1个亿，洲裕能源甚至还能赚到2%利差。资金实力存疑，又如此鸡贼的新实控人，确定是真的要控股景峰制药吗？继续穿透可以发现，对洲裕能源提供3.2亿借款的齐达康，为原新三板企业，代码为871362。2021年4月，齐达康于新三板主动退市，原因为：“根据公司自身经营发展战略规划及资本市场路径规划”。一个可能是，景峰医药正是齐达康所谓的“资本市场路径规划”，而洲裕能源则是齐达康的“通道”。齐达康主营天然气加气站设备，“专注于天然气液压压缩机的研发、制造与销售”。由于天然气汽车在我国比较“偏门”，公司体量偏小，业绩比较平庸。能公开查阅到的年度报告显示，齐达康2019年收入为4764万元，净利润为-142万元。香菇君进一步发现，自2017年挂牌至主动退市的4年间，齐达康在新三板无任何交易记录，属于不折不扣的僵尸股。这样一家企业，有资格假洲裕能源之手，借壳营收近9亿的景峰医药么？据齐达康最后披露的定期报告显示，截至2020年6月30日，该公司总资产9599万元，总负债7620万元，净资产仅1979万元。这样的资产体量，即便经过了一年多的发展，齐达康究竟是如何掏出3.2个亿借给洲裕能源的呢？问询函答复中，景峰医药并没有进一步穿透，去弄清楚齐达康的资金来源问题。一个大胆的猜测是，搞不好齐达康的3.2个亿也是他处借来的。此次对景峰医药的收购，亦有较大可能，是通过反复融资后，以多层杠杆的方式在推进的。杠杆尽头的真正“幕后之人”究竟是谁？反复融资之中又埋下了多少资金风险？“贷贷相传”何时了？这宗忽悠式收购要是能最终达成，恐怕是对证券市场现行监管的最大嘲弄。“救命钱”分文未来多层嵌套的借款，果然没那么容易打到景峰医药的账上。11月23日披露的公告中，景峰医药明确称：“原定借款出借时间为2021年10月20日前，截止目前公司暂未收到洲裕能源提供的资金借款。”说来说去，之所以叶湘武肯让出经营多年的上市公司，最直接的原因无非就是“16景峰01”债到期无力偿还。残酷的现实是，与股转协议同时签下的借款承诺并未兑现。4个亿用于避免景峰医药债务违约的“救命钱”，在约定出借日期一个多月后仍不见踪影。好在，看到还钱希望的债权人们选择了体谅：“经洲裕能源、公司、叶湘武及‘16景峰01‘公司债券持有人充分沟通，10月25日已达成展期兑付协议”。究竟展期到何时？答复公告与相关的债券展期公告皆未明确给出期限，只承诺：“后续将按照相关协议的约定进行债券本息的兑付。”时间推进到2022年1月5日，景峰医药披露了一则“关于部分兑付‘16景峰01’本金的公告”。再次让人大跌眼镜。这笔兑付额度仅有区区2000万，资金偿还比例仅为5.16%。这是洲裕能源承诺的4个亿借款，终于到账了2000万么？公告中并未提及。值得注意的是，去年12月2日，景峰医药对外出售了一笔参股公司的股权，作价正好是2000万。且要求受让方在条件满足后10个工作日内，一次性 转载自: 000908股吧 http://000908.h0.cn